企业发债在哪里公示?
主要有两个平台,一个是银行间市场交易商协会(简称“中资协”),一个是大公国际。 银行间市场的债券一般有公募基金、保险机构、商业银行等金融机构进行投资,是机构投资者之间进行交易的。 大公国际的债券则主要是以非金融的企业(主要包括央企和地方国有企业)为主,也有机构投资人参与,相比而言,大公的国际信用评级要靠前一些。
由于中资协和大公都是非盈利性质的社会组织,所以无论是中资协还是大公,都只对会员单位提供服务,也就是只有获得中资协或大公认证的市场参与者才能看到相关债券的信息。 中资协作为银行间市场的监管机构,负责管理银行间市场债券的发行和登记托管等业务;大公作为第三方评级机构,提供债券的评级报告。 要查看企业发行的债券信息,需要先成为上述两个平台的会员。
成为中资协会员的条件是必须是经中国证监会批准可以从事证券经营业务的公司或经地方人民政府确认并享有对外融资权的国有企业,同时必须交纳一定数额的会员费。 而成为大公会会员的条件比较简单,只要有营业执照就能成为普通会员,缴纳一定的会员费即可。
当然,如果只是为了查一家公司是否发债、发了多少债,倒不必非得成为以上两个机构的会员,很多网站都可以查到。 但如果想进一步查询单个债券的细节,如承销团、评级机构等相关情况,就必须得成为以上两个机构的成员了。 另外需要说明的是,虽然银行间市场和交易所市场的企业债券是并存的两个市场,但二者并没有统一的价格,银行间市场的企业债券价格往往远低于交易所市场的企业债券价格。这主要是因为银行间市场的企业债券主要针对机构投资者,而交易所市场的企业债券不仅包括机构投资者,还包括个人投资者。在定价方面,考虑到面向个人投资者的债券流动性较好,其价格的变动反映着市场对于债券的实时估值,因此更贴近真实成本;而银行间市场则是以机构客户为主,机构投资者出于资金调度等方面的考虑,往往倾向于购买价格较低的企业债券,因此机构投资者之间的交易使得债券价格偏低。