中国中期前景如何?
个人认为,未来相当长一段时间内,中国经济将处于L型底部盘整期——即增长持续放缓,但通缩基本结束,宏观基本面处于一个低波动、无风险利率处于低位、投资收益率被持续压低的区间。 L型的底部其实取决于两个因素:一个是产能出清的速度,另一个就是需求侧的效率改革。目前看来,产能出清已经接近尾声,供给侧的改革目标大部分也已经实现或者接近于完成,而需求侧的改变在近几年是看不到明显效果的(居民消费率只有35%左右,远远低于发达国家水平),因此L型的底部的盘整区间就在这个范围内了。
对于中国这样一个大国而言,GDP同比增速5%~6%甚至更低实际上并不是一个太糟糕的数字。因为我国目前的潜在经济增长率大约就在7%~8%之间,且存在下行压力。同时,GDP总量的100万亿到200万亿美元的幅度上也是没有太大问题的。因此从总量上来看,GDP增速在5%~6%并不是不能接受,当然在如此低的增长率下,就业问题会变得异常严峻。不过,随着改革的深化,经济的结构会在今后逐渐得到优化,效率的提升会带来更多的经济效益,并且通过福利改进让老百姓生活水平提高,同时增加消费者信心。
总之,要相信中国在改革开放后的第三次浪潮中将会继续深化体制改革,实现经济发展方式的转变,从而走出L型的底部,但这需要一个过程,而且这个过程不会是一马平川的。