美国国债利率怎么算？
从历史数据上看，美国政府债券的到期收益率（Treasury Yield）大致如下(来自：Trading Economics) 从上图可以看出： 10年期（Treasury Note）的到期收益率在20世纪50年代之前一直接近0；
2. Treasury Bond 的 3月期、1年期和5年期的收益率在60年代大幅跳升，并在67年达到顶峰；
3. 此后，一直到80年代初期，Treasury Bond的期限利差都维持着很高的水平。这意味着投资者为持有美国政府债券所付出的成本是很高的。
4. 在里根总统时期第一次降税之后，Treasury Bond的期限利差开始下降，直到克林顿总统时期再次降税，期限利差才再次上升。
5. “9·11”事件后，为了刺激经济，美联储再次降低利率，Treasury Bond的期限利差重新走低；
6. 2007年下半年，由于次贷危机引发的金融恐慌，美联储大幅降息，期限利差一度逼近0；
7. 从2010年到2013年，随着经济复苏，美联储逐步加息，Treasury Bond的期限利差逐渐走高至接近6%的水平；而2014年开始的美国货币政策转向紧缩，期限利差再度下行。
当前，10年期的美债收益率已经降至1.27%，为历史新低。同时，以过去40年的统计数据来看，10年期美债收益率的下限位于0附近，上限则与通胀率相当（约5%左右）。也就是说，现在的债券价格和美国经济的现状都是合理的。 美联储前主席伯南克曾在其著作《稳定宏观经济学》中提出一个“自然利率”的概念。在他看来，通货膨胀率和真实利率都有一个自然的水平，并且会趋于这个水平。
目前，美国的CPI保持稳步回升，去年底已经升至2.1%，今年初更是突破3%。美联储最新的利率点阵图中，官员们预计2015年底联邦基金利率的中值将为2.625%，明年将上调到4.250%。若按此路径，实际利率（折合成年化水平）可能会达到2.6%甚至更高。 当然，如果考虑到人口结构恶化、债务高企以及央行量化宽松的负面影响，美国实际的潜在增长率可能比2.6%还要悲观。在这种情况下，名义利率确实有可能长期维持在低位，甚至低于0。