中国怎么砍杠杆？
从国际经验来看，一个国家的债务/GDP比例达到60%以上就会进入加杠杆周期，而我国的这一数据在2013年就已经达到了53％，所以当时就开始了一轮货币放水、刺激经济的进程（2014-2016）； 到2017年的时候，这个指标已经达到近80％，已经远远超过国际警戒上限，所以当时启动的供给侧改革去产能去库存，目的是降低企业的负债率（当然效果甚微，今年又要开始新一轮去产能）；
时至今日，这个比值仍然没有下降，根据最新的数据，我国今年的债务风险率已经飙升至约250%，远超国际警戒上限，可以说非常严重了！ 而导致我国债务风险水平如此之高的原因也很明确：地方政府和企业债务过高。 根据央行的数据，截至2019年三季度，地方政府债务余额20.1万亿，企业部门债务(含金融企业)134.7万亿，这两块合计154.8万亿元，占GDP的比重为162%，相比2018年底上升了2个百分点多。
当然，上述数据是广义债务，其中可能包含一些并不真实的债务，比如有些政府融资平台存在巨额的隐债，这些显性债务和隐性债务加起来是非常可怕的数字，有可能比GDP还要高。 如果按照政府的规划来降杠杆（即通过财政收入和税收的增长来还本付息），那么速度非常缓慢，毕竟现在的经济增长已经非常缓慢，财政收入增长更是乏力；如果采用市场化的手段，让坏账损失和银行资产负债表进行调整，那么很可能出现大范围的财务失败，导致系统性金融风险爆发。 所以目前看来，降杠杆是一个左右为难的事情，很难把握，可能会影响经济发展，但如果不降，又可能会导致风险积累，危害更大……