冲基金是什么意思？
1. 冲基金（Cramdown）是指将未偿还的抵押贷款进行出售，以帮助抵押借款人偿还其他借款、解除房产赎回权或强制卖出的法律程序。 冲基金是次级融资市场的一个环节，通常由专业的投资机构来操作完成。这些基金在交易过程中要受到严格的监管并缴纳相应的税费。 在美国有专门的法律法规来规范此类基金的成立和运作。例如《住房所有权终止法规》(Housing Estopage Law)中就对冲基金如何运作和参与方应承担的义务做了详细的规定。
2. 房地产抵押贷款证券化是指由专业机构对金融资产进行组合和包装，发行证券向金融市场出售以筹集资金，然后将资金投入房地产抵押贷款市场以获取回报。 这一过程实际上是将流动性差的风险分散给市场上众多的投资者，使投资行为更为多元化，从而降低风险。 同时，由于债券的评级结果会对信用等级较低的企业产生负面影响，因此通过证券化的形式可以将风险隔离开来，保持市场的流动性。 值得注意的是，尽管债券的发行人不是房地产开发商或者抵押借款人，但投资者购买债券所得到的收益最终还是要落到这两类主体身上。所以这种将收益和风险分离的做法是有一定前提条件的，即在信用风险低的情况下才能发挥作用。