净现金需求在哪些企业?

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“净现金需求”这个术语是金融会计概念,而非企业管理概念。它是指企业在生产经营过程中除满足资产维持(如设备维护、建筑物的折旧等)和报酬支付(如发工资、交税等)之外,为达成预定经营目标而必须投入的现金量。 所谓“满足净现金需求的措施”就是指为了达到预期经营目标而采取的必要措施,这种措施必然导致企业现金流出量的增加或流入量的减少。

从财务管理角度看,影响企业经营目标的因素主要有两方面:一是企业内部的因素,二是企业外部因素。分析“满足净现金需求的措施”就必须从不同方面入手。下面分别加以阐述。

1.引入新产品或服务 产品生命周期理论认为,任何产品都有一个从投入市场到退出市场的生命过程,这个过程包括创新、成长、成熟、衰落4个阶段。要想实现企业经营目标就必须不断地进行创新,适时地推出新技术、新工艺、新产品和新服务。只有不断注入新的活力,才能实现企业的可持续发展。为达此目的而采取的相应措施就是“满足净现金需求的措施”。

2.开拓新市场 任何一个企业都是在一定市场中运作的主体,市场对于企业而言,既是机遇又是挑战。要实现既定目标就要敢于走出去,去挖掘潜在的商机,以扩大销售来获取利润。为此所采取的措施就是“满足净现金需求的措施”。例如,某服装企业生产一种适于白领阶层穿着的新款西服,为了推广新产品,该企业不仅在全国各大中城市设立专卖柜,而且还将产品打入国际市场;又如某饮料企业生产出一种低糖、低脂的健康型饮料,为了扩大销售,除了在国内设点经销外,还利用互联网进行线上销售。

3.提高生产效率 在市场经济条件下,企业作为自主经营、自负盈亏的实体,要获得最大的利益就得最大限度地降低生产成本,从而提高产品的竞争力。为了提高生产效率,降低成本,可以采用的技术方法有很多。例如,通过培训提高员工的工作技能,实行5S管理以提高工作效率;运用ERP系统对业务流程进行优化等等。凡是为了提高生产效率而采取的一切措施都是“满足净现金需求的措施”。

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净现金需求的计算过程,可以理解为将企业经营过程中的各项资产和负债变化,通过一系列加加减减,将其转换成对应的现金变化,然后减去当年经营的净利润,进而得出当年的净现金需求。比如:

应收项目的增加,视为当年企业销售中有相应金额没有收到现金,计入净现金流(下同)的增加;

应付项目的增加,视为当年企业采购中有相应金额没有支出现金,计入净现金的减少;

存货的增加,视为企业当年的生产中投入了相应金额的存货资金,计入净现金的增加;

短期借款的增加,视为企业当年的融资流入了相应资金,计入净现金的增加;

投资活动和筹资活动产生的现金流等也相应增加或减少净现金。

净现金需求>当年自由现金流,说明企业自身创造的自由现金流无法满足业务发展,要从外部融入资金。如果一家企业年复一年净现金需求很高,而ROIC又较低,那这意味着,企业不仅要每年从外部融进大笔资金,而且融进来的资金还无法真正赚到较高的回报。

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