美国上市好还是中国?

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从企业自身角度来讲,在美国上市的好处和坏处都比在中国上市更明显、更直接一些。 首先我们从成本上来谈谈,在美国上市的成本肯定比在中国上市要高许多,主要高在三个方面:一是法律流程方面,美国是实行注册制,上市过程相对复杂并且手续繁杂;二是中介机构费用方面,由于中美交易制度不同导致定价方式差异,因此需要更多的中介服务团队帮助完成交易,这些中介费用也相对较高;三是上市以后的维护成本,由于美国证券市场对于信息披露的要求非常高,要求定期披露公司财务信息,因此公司需要聘请专业的团队来完成信息披露的任务,同时应对来自股东或者监管机构的问询。

除了上述三项成本以外,还有一个潜在的成本没有计算进来,那就是资金的时间价值,由于美国证券市场对于初创企业的估值方法和中国有着较大区别(此处不表),因此将美元换成人民币可能会损失很多,比如说阿里巴巴第一次在美国上市时,市值达到1025亿美元,而后来回到香港二次上市时,市值仅为8374亿港元,相当于损失了大约7成市值。

说完成本我们来说说好处,其实在美国上市最大的好处就是能够吸引到国际资本的涌入,因为美国是全球资产定价的中心,无论是对于中概股还是美股上市公司来说,都能得到全球投资者的关注,有利于扩大公司的规模;其次美国的资本市场更为成熟,具有更好的流动性,这对于希望拥有一定规模的公司来说是非常重要的。

当然,如果一家公司能够成功在美国上市那也意味着该公司的治理结构比较完善,具备较好的经营能力,这些对于一家未来成长性的企业来说都是非常重要的软实力。 最后我们再谈谈坏处,对于中国企业来说,最明显的坏处可能就是需要遵守美国证券市场的规则,接受美国监管机构的监督,同时需要满足机构投资者和国际资本的需求。但我们需要明白的是,任何一家想在国际市场上融资的企业都不可避免的要面对外国监管机构的监督和要求,毕竟国际资本想要参与到你的项目中,必然需要对你进行一定程度的考察和了解。

从这个角度来说,美国作为全球金融中心的地位仍然无可撼动,无论对中国企业还是外国企业都是如此。

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